Situasi The Fed saat ini adalah sumber utama gejolak yang membebani Rupiah. Kebijakan “higher for longer” serta potensi kenaikan suku bunga tambahan membuat dolar AS tetap perkasa, sekaligus mempersempit ruang gerak Bank Indonesia (BI) dalam menstabilkan nilai tukar.
Kebijakan Moneter The Fed Saat Ini
Posisi Suku Bunga: Federal Reserve (The Fed) saat ini mempertahankan suku bunga acuan di kisaran 3,50% – 3,75%. Sejauh ini, total pemangkasan yang telah dilakukan adalah 70 bps.
Arah Kebijakan “Higher for Longer”: Pasar kini hampir sepenuhnya yakin (98,4%) The Fed akan kembali menahan suku bunga pada pertemuan 16-17 Juni 2026. Data ekonomi AS yang kuat, seperti pertumbuhan lapangan kerja yang solid, membuat The Fed tidak terburu-buru melonggarkan kebijakan. Goldman Sachs bahkan membatalkan proyeksi pemangkasan suku bunga untuk 2026.
Risiko Kenaikan Suku Bunga: Beberapa bankir sentral AS mengisyaratkan potensi kenaikan jika inflasi tak kunjung turun. Anggota DewanGubernur The Fed, Christopher Waller, menyatakan akan mendukung langkah tersebut. Peluang kenaikan ini pun meningkat dari 10% menjadi 20%.
Dampak ke Rupiah dan Pilihan BI
Kebijakan The Fed ini memiliki implikasi langsung yang berat bagi Indonesia, menempatkan BI dalam posisi yang sulit dan terus terdesak.
Diferensial Suku Bunga Tergerus: Sikap The Fed membuat dolar tetap perkasa. BI pun terpaksa terus menaikkan suku bunga, kini di 5,25%, hanya untuk menjaga selisihnya tetap menarik.
Capital Outflow Masif:
Imbal hasil (yield) obligasi AS yang tinggi mengalihkan dana asing dari Indonesia, dengan penjualan asing di pasar saham mencapai hingga Rp 21,43 triliun.
BI Terjebak Dilema Kebijakan:
· Menahan atau menaikkan suku bunga? : Kenaikan suku bunga sangat menyakitkan karena berisiko memperlambat ekonomi domestik.
· Apakah kenaikan suku bunga efektif? : Kenaikan BI Rate belum mampu membendung pelemahan Rupiah yang kini mendekati Rp 18.000, karena tekanan eksternal dari kebijakan The Fed begitu dominan.
Jika ingin berlangganan artikel karya Saham Daily edisi BULETIN dan CIRCULAR, klik link di bawah ini atau Whatsapp ke 085737186163
Langganan Saham Daily Services: Buletin, Circular, Database & Info Saham Terkini